Финансироваться инвестпрограмма частично будет за счет собственных средств, но в основном за счет привлеченных, пишет РБК daily. В частности, ТГК-1 намерена закупать оборудование в лизинг, а также прибегнуть к схеме проектного финансирования. Список приоритетных инвестпроектов генерирующей компании предполагает создание новой мощности в объеме 1,36 ГВт.
В будущем году ТГК-1 намерена продолжить реконструкцию каскада Вуоксинских ГЭС, предполагающую замену восьми действующих энергоблоков с увеличением их суммарной мощности на 50 МВт. Кроме того, планируется строительство вторых блоков петербургских ТЭЦ-14, ТЭЦ-22 и ТЭЦ-5, сообщил на телефонной конференции для инвесторов и аналитиков заместитель генерального директора по экономике и финансам Кирилл Лыков. При этом ввод второго блока на ТЭЦ-5 запланирован лишь на 2012 год. «Это самые крупные стройки компании», — отметил он.
Затраты на данное строительство в течение 2010 года г-н Лыков оценил в 18—20 млрд руб. Он добавил, что в общем объеме финансирования собственные средства составят 4 млрд руб. Оставшаяся часть необходимых ресурсов будет привлекаться. В частности, ТГК-1 намерена активно использовать лизинговые схемы (при строительстве блока на ТЭЦ-14), а также схему проектного финансирования (на ТЭЦ-5). Менеджер компании не исключил, что в 2010 году ТГК-1 разместит еще один выпуск облигаций, однако, по его словам, решения на этот счет пока не принято.
Инвестиционная программа 2009 года полностью обеспечена средствами. В июле ТГК-1 разместила облигационный займ на 5 млрд руб. По словам г-на Лыкова, в первом полугодии компания уже вложила в строительство новых мощностей 8 млрд руб., во втором будет вложено еще 6,5 млрд. Увеличение инвестпрограммы этого года не планируется.
Аналитики скептически относятся к идее финансирования инвестпрограммы за счет лизинговых схем и стратегических инвесторов. «Для инвесторов и лизинговых компаний предложения ТГК-1 могут быть интересны в том случае, если будут приняты правила долгосрочного рынка мощности, — отмечает аналитик ИК «Финам» Константин Рейли. — В текущей ситуации неопределенности с регулированием практически невозможно рассчитать ряд важнейших показателей, характеризующих привлекательность инвестиционных проектов. В результате инвесторы и финансовые компании не захотят брать на себя слишком высокие риски». По его словам, сейчас подобные инструменты в энергетике практически не применяются.
Начальник отдела анализа рынка акций банка «КИТ Финанс» Мария Кальварская допускает, что схемы, предложенные ТГК-1 могу заинтересовать лизинговые компании и банки. «Однако вряд ли лизинговые компании могут рассчитывать на серьезную доходность, — полагает она. — Конкурс среди претендентов явно будет очень высокий». Что касается проектного финансирования, то интерес к данной схеме будет зависеть от предложенного механизма возврата средств, добавила она.